BC资讯/大羊肖恩: 乡村教师马云曾经说过，未来看好两个领域（DoubleH）一个是大健康Health；一个是大文娱Happiness。毫无疑问，医药行业股票是投资的热点领域。那么如何投资医药股？
BC洞察认为，投资医药行业需要了解两个鲜明的特点，一是政策性强；二是专业性强。
医药行业关系国计民生，这意味着行业受政策影响较大，监管严格。比如如果你不小心购买了疫苗造假而被强制退市的长春长生生物科技有限公司，那么很有可能会血本无归。再比如，2019年1月17日，国务院办公厅正式发布《国家组织药品集中采购和使用试点方案的通知》、行业简称“4+7”带量采购影响了一大批医药企业的营收和利润。如果不了解政策，读不懂监管，投资者是没法投资的。
医疗行业是高门槛行业，因为非常专业，所以投资者获取信息的渠道较少，而且信息良莠不齐。这就需要极强的专业性分析。投资者关注权威和官方的数据以外，还需要总结归纳，逐步提高行业理解和公司了解。
简单来说，医药行业是“医”+“药”的结合。“医”指为消费者提供相关医疗服务的公司。“药”包括器械、制药以及相关提供外包、配送和零售服务的产业链公司。
虽然医药行业细分领域多，但主要可以分为三大板块，一是包括医院医院、健康体检、专科诊疗等在内的医疗服务行业板块；二是包括化学药、生物药、中药的医药研发制造业板块；三是包括医药分销和医药零售的医药流通行业。
从上图中我们可以看到A股医药生物板块的市盈率一直比较稳定，这意味着好的医药股可以穿越牛熊，稳定增长。截至2020年1月8日，医药行业的市值总额为4.34万亿，在28个行业中排名第三，仅次于银行和非银金融。
那么，2020年医药行业的投资机会如何？
从大趋势来看，随着我国人口老龄化程度不断加剧，人们的医疗保健意识不断提升，医药行业的需求也会进一步得到扩大。从行业角度来看，我国医药行业迎来快速发展阶段，医药股将有长期的景气度。
另外，医药行业以产品竞争力为核心，头部企业一般在研发上和经验上更有优势，在强者越强的逻辑下，行业龙头更有可能享受到行业长期发展的红利。而且，医药行业的需求刚性决定了确定性溢价是医药行业超额收益的主来源。
从行业角度看，长期经过验证的市场对赛道宽，质地好的公司更加青睐。赛道宽指企业发展空间的大以及政策环境好，质地好指行业格局占优，公司基本面优秀，包括企业治理、业绩、兑现情况等因素。这些无疑是决定企业成长性和投资回报率的核心因素。
兴业证券认为，从医药行业本身来看，从政策、业绩、估值三大视角去剖析，2020年医药板块风险可控，业绩可期。
政策面：2019 年已经为后续的政策走势奠定了基调，不会再有超预期的政策干扰；业绩面：经历 2015-2019 年的政策洗礼，很多先知先觉的公司已经快速调整了自身的战略布局，未来龙头公司业绩的质量和夯实度会越来越高。
估值面：对比 2019 年初，2020年初的医药估值虽然更高，但是政策面和业绩面的确定性也更高，在市场整体风险偏好提升情况下，估值大幅回落的可能性也不高。
兴业认为，2020 年，医药行业基本面和业绩依然会成为选股的重要标准，但伴随风险偏好提升和国家鼓励中小民营企业发展基调下，预计除了最头部的综合性龙头外，中型的细分行业龙头也将有不俗表现，且有“科技”加持的细分龙头值得重点关注。
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