作者：股事古道
1月9日，比亚迪发布2019年成绩单，全年销量下滑11.4%，年度销量任务仅完成7成。和以往很多年以来一样，再次不达预期，一次又一次的重复着“今年很残酷，明年很美好”的大饼故事。
我于2017年买入比亚迪，也曾是双料迪粉，在朋友圈等地方不断转发看好比亚迪的问责。但最终，在2018年7月，亏损20个点清仓比亚迪。我在当天的微博上写道：确实，四个轮子不是好生意。长城是最早达到百万销量的车企之一，前年实现双百指标：百万销量百亿净利，一时风光无限，但很快跌落神坛。以后对跪着赚钱的行业，只有一个态度：敬而远之。
周线
1、商业模式分析
汽车行业也许是股票市场上最差的商业模式，没有之一，在全世界范围内都一样。
首先，它是强周期性行业。10年前的奇瑞，最早创立了中国汽车业的辉煌，然而始终停留在四五十万量的水平，十年徘徊不前。长城汽车、比亚迪、长安等车企，哪怕你再努力，都始终是各领风骚二三年。很难有持续的成长。原因很简单，一个车型开发成功了，可以畅销三五年，但是很快就不受欢迎了。而一个车型是否受欢迎，在投产之前很难说，谁也摸不清中国消费者善变的口味。
其次，它需要不停的资本投入，风险极大。一个车型的研发，动辄10亿起步，如果投产之后不受欢迎，那10亿就打水漂了。奇瑞、比亚迪等车企常年保持多个车型的研发，堪称吞金兽、碎钞机。
第三，竞争格局混乱。群雄格局，竞争极为激烈，且难以分出胜负，各个车企对年来一直在群殴。这种分散的，竞争激励的市场，是最难持续盈利的。
2、企业竞争力分析
从整车制造角度来说，比亚迪在国内智能算是二流车企，艰难度日。比上汽、吉利、长城差了太远。
3、品牌价值分析
比亚迪这个品牌由于众所周知的原因，品牌价值是-50亿。改名，找死。不改名，等死。在长江以北的广大农村，长城满大街跑，但是4万多元的比亚迪F3几乎看不到。这个名字就是一票否决项。毕竟，很多人买车是为了装逼的，谁也不想装逼不成反被骂，对不对？
4、管理能力分析
这个就只能呵呵了，赵长江刚上台的时候，大家也是一片期望，结果呢，现在被骂的最惨。
优秀的企业总是不断给人惊喜，好的企业就是无论市场如何看空它，他总是一次一次的大超预期，不停的打脸市场，如格力中国平安招商银行，等等。无论如何说，比亚迪始终只是一个有明显特长的平庸企业。而不是一个有短板的优秀企业。
远离平庸的企业，专注优秀的企业。正如巴菲特所说，我们不懂如何解决企业的问题，查理和我都不懂。我们跨不过7英尺高的跨栏，我们只专注于1英尺高，对面有丰厚回报的跨栏。
迪粉们，你们懂如何解决比亚迪的问题吗？
文末思考：
6年了，比亚迪的股价一直是宽幅震荡。巴老头一直持仓比亚迪，这么多年了没动过，说明他还认为比亚迪的空间还有很大。
纠结于细节的话，比亚迪的槽点不少。买股票，其实是买企业，考验的是格局，如果我们试着把眼光放长远，想一想巴菲特为什么坚持，国产车是不是在一个上升通道上，或许会有不一样的答案。
写在最后：
一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者寥如晨星。
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