文/肖玉航（中玉财经）
投资本无年份之分，但从历史轨迹来看，也有一定的重复，反映到股票市场，历史会重复就是一个投资学的印证。进入鼠年，你的投资逻辑决定你的盈亏或存在一定关联。
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近期股票市场出现了上窜下跳的格局，而利多与利空因素的交织，显示了年份属性的一个投机逻辑。先是大蓝筹贵州茅台的跳水，然后是低价题材股的上窜；然后围绕中东局势再现黄金、石油的波动；再到传媒板块、特期拉概念等的跳跃。而如果纵观指数，尽管创业板指数不时地拉抬，但沪综指始终无法成功突破3100点或徘徊试跃等，实际上这些也体现了年份鼠的一个关联。
鼠是中国传统十二生肖之首。更是一种文化习俗。属鼠的年份依次为：2044年、2032年、2020年、2008年、1996年、1984年、1972年、1960年、1948年、1936年、1924年等。2020年农历庚子鼠年因为有一个“闰四月”，这一年共有384天。
从时间来看，鼠年多了一个月，而这种周期对于投资学或也有一定的逻辑。从美股表现来看，虽然美国并不以属象来进行年份划分，但如果你仔细观察，大的机构收益分化也非常明显，比如波克希尔与桥水等，一些股票的上涨带来机构收益增加，而做的差，则是负收益或平平，显示了并非粮食多而就让各类机构都能收益的特征，也体现了优胜劣汰与市场竞争的两面性。
我们以股票历史上的鼠年为例，2008年中国举办奥运会，奥运会之前，A股出现了一波大幅度上涨，但之后由于美国金融危机爆发，世界股票市场出现剧烈动荡，A股大幅度下跌，使得参与的投资者绝大部分亏损累累。巧合的是美国资按危机正是爆发于中国的传统年份——鼠年。如果对应中国情况来看，2008年之后，中国股票市场再也未能见到6124点。
这时有必要对美国次按危机进行一个说明，美国次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。从2007年8月开始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。然而，2008年8月，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。
实际上，历史上鼠年的第二个年份，也非常股灾明显，比如1837年的美国，时任总统安德鲁·杰克逊出于发展美国经济的初衷，决定关闭第二合众国银行，但这一举措犹如引爆了连接这无数炸药的雷管，促成了金融恐慌的发生，此次金融危机破环性大，但当时，中国还没有完整统一的股票市场。
从2020年的A股市场因素来看，实际上面临着注册制推行、做空机制不断完善、低成本股票解禁规模较大、投资者队伍不断成熟等特征演变之中，而对应鼠年的投资逻辑，需要保持一定的谨慎策略为宜。从成语方面所折射的2008年股票大跌来看，可以用抱头鼠窜来形容，当时的机构与个人投资者基本全部亏损，后为政府救市才使得市场出现一定幅度的好转，但目前为止，仍有相当的投资者套于其上。
总体来看，投机与投资是股票市场的正常行为，两类投资策略均是市场运用的基本策略，年份属性或并不会影响什么，但从过去一年大型公司已体现了估值修复或炒作较高的情况来看，考虑历史会重复及今年股票市场面临的总体因素环境变化来看，笔者认为保持谨慎、适量投机或是应对A股市场多空因素演变的一个适宜选择。诚然鼠年投资的领域并非股票市场，其历史重复的规律也不同，因此应区别为之。
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