转载 作者：吴伯庸 / 公号：缠书房
在过去很长一段时间，我跟大量的投资者进行了对很多问题的沟通，当然，在这其中，我作为倾听者和旁观者也发现了诸多的问题，其中最大的一个问题就是，我发现很多人都会从定性的角度去买入企业的习惯。
其中固然有盈利者，但亏损者似乎要更多一些。
其实可以这么说，我们做投资所犯的错误都不是独一无二的错误，在你身上犯过的，在别人身上同样也犯过，只是有的人悟性较高，会走出来，有的人则一辈子陷入其泥潭而不能自拔，这里要谈的咱们的思维操作问题，就是从定性的角度买入企业到底对不对。
很多人定性分析的很棒，很有自己的一套思想，但一买入股票就完蛋，为何会这样呢？哪环出了错误呢？就是分析和买入衔接这一环出了问题，殊不知，你定性分析做的再好，也不能作为你买入的理由，因为定性分析只是买入的其中一个充分条件，而不是全部充分条件。
身边根据定性分析买入的声音不绝于耳：
“我觉得人们离不开健康，所以买入某某保健品公司”
“开幼儿园是个赚钱的行业，所以买入红黄蓝”
“人们未来离不开保险，所以买入某某保险公司”
“人们未来肯定会汽车普及化，所以买入某某汽车公司”
“这家公司垄断，所以买入准没错”
……
这样的买入理由，我每天都要听到很多，你必须要说，他们前半句说的都很对，而问题就在于因果逻辑关系上。
为何要这样说呢，先说下什么是定性分析，它的含义范围简直太广了，比如有人或许就因看到一句“伟大的牛股都是顺人性的公司”，觉得说的好对啊，于是开始寻找那些顺人性的公司买入，比如有人会说未来的中国一定是学习型中国，于是无脑买入教育类公司；前几天有个朋友告诉我它买入了比亚迪，原因是他认为未来一定是新能源的天下，也有朋友告诉我说，未来的人们一定离不开牛奶，所以他买入了牛奶，以上逻辑似乎没毛病，就是看好行业买入龙头，但事实上，这些全都是根据定性分析去买入的企业，底层逻辑是完全行不通的，即便盈利也是运气使然，只会使你更加养成这种靠定性买入企业的错误习惯。
而我为什么说，靠定性去做出选择也是一种人性呢？因为我们每个人在生活中，经常干着靠定性做出决定的事情，比如说一健身馆给你发传单告诉你健身对身体有好处，可能你就会因“健身可以帮助你减肥”这一想法就办了健身卡，但办完后呢？去了一次就再也没去过，你瞧，这就是定性分析带给我们的错误决策。
如果你进一步定量分析的话，那么你就会想你每周有几天是有时间的，你是否可以坚持去，谁可以陪你一起去，健身馆离你家的距离等这一系列的定量因子，事实上，我们大部分人只有定性分析，而没有定量分析，由此，这也是导致我们常人做出决策十次有八九错误的根本原因。
试想，如果我们在生活中都是这样一种惯性定性分析的思维方式，那么在股市中，你很难不会这样，你依然会用你定性分析的一指禅来决策你的买卖，那么我相信，你的结果跟生活中不会有太大转变。
还有一点，我必须要说，那就是炒股鸡汤喝多了就容易强化这种单一的定性思维。我记得我之前读过一本解读巴菲特之道的一本书，里面统统都是定性的解读，通篇除了页数年数是数字，其他没一个数据数字，什么“要买伟大企业，要买护城河企业，要买高商誉企业等”，我相信小白这本书绝对会热血澎湃。因为我之前就是如此，读完后觉得投资好简单，直接选了几家高商誉有护城河的企业，但结果却并不如意。
我也渐渐意识到问题出现在哪里，而如今的投资书海中，依然充斥着大量定性分析的书籍，很多书即便是小白，几个小时也能读完，当时觉得投资好简单，但读完就蒙了，因为你不知道怎么做，他没有定量分析，而要知道，定量分析是极其繁杂的，那些投资演说家是不会在台上给你讲半天定量分析的，因为太枯燥，没有定性分析讲起来精彩动人。
后期我也不断的在追问自己，如果定性分析可以决策买入企业，那巴菲特每天读那么多年报做什么，无疑，它每天所做的大量工作都在定量上面。
而我看到的那些优秀的企业，在做出决策时，都是从定性定量的角度共同出发，比如说麦当劳开一个分店，需要对周边的商业环境等做一个三个月的定量调查。有专门的企业专门做这种定量分析
比如麦肯锡咨询公司，可口可乐有次遇到一个问题，就是要不要自己建一个广告公司，要知道可口可乐每年在广告上的投入足以它建一个很大的广告公司了，如果咱们常人或许会想，肥水不流外人田嘛，干嘛不自己搞一个，但可口可乐没有这么想，它而是将这个问题交给了麦肯锡，麦肯锡经过几个月的精细计算和推演，最后告诉可口可乐仨字：不可以
就这仨字，然后领了几百万美金，人家麦肯锡就告诉你从我的定量分析去看是不可以的，至于你觉得行不行，你自个看着办，反正钱我是收下了。
我一直在说一句话，错误的逻辑，或许暂时经得起定性的推敲，但却经不起定量的反驳。比如你说“投资买垄断”，对吗？没毛病，但是不是买了垄断你就一定赚钱呢？不见得，因为你需要从定量的角度解决以下问题：
①从定量的角度去证明，现在的垄断也是未来的垄断？
②垄断的市场本身是否存在萎缩。
③垄断的市场本身是否已饱和，如何从定量角度去论证其增长。
……如果真要定量分析起来，你会发现，垄断本身并不是绝对的，它里面问题特别多，有太多问题需要解决，根本不是一句垄断就能解决的。
投资有时就像两口子过日子，那些关于婚姻的书籍更多是定性的鸡汤，什么男人大度、女人要温柔，等你回到生活你就会发现，你要解决的不是谁温柔谁大度的问题，而是在情人节那天时，你如何用一百块把你老婆哄得开心的问题，在过年过节时，如何安排为双方老人买年货的问题……
投资就是如此，我们在投资市场浸泡久了，我们的定性分析甚至不亚于大师，更多不同的是定量分析上的用功。而定量分析的内容却是不多，物以稀为贵，你看看价格就知道了，随便一个深度调研报告都动辄几万，看了定性分析，会使得我们以为自己读懂了投资，看了定量才发现，原来一切根本没那么简单。
格雷厄姆写过两本书，一本是聪明的投资者，一本是证券分析，我认为这两本就是很好的定性和定量结合的书，大部分人只会耐着性子读完聪明的投资者，很少有人能够认真读完证券分析。
本篇的目的只有一个，那就是指出并阐述一个论点：那就是从定性的角度去买入企业是错误的，也是我们常犯的错误，更正错误从认清问题开始，还是那句老话，定性解决方向问题，定量解决买卖点问题
写在最后：
一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者寥如晨星。
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