2019年，洋河属于白酒涨幅最差的，原因是因为三季度营业收入相比较上年三季度下降了20%有余，净利润也下降了23%，造成这个结果原因是误判行业形势过度追求提价+经销商利润不足，简单解释下，就是公司认为自己的产品好，不断的提价，然而呢，消费者不认账，对洋河的品牌认知以及产品价格较为敏感，转而去买其他品牌酒，这样经销商就卖不上价，而洋河给经销商的价格又比较高，这就导致经销商获利不高，积极性就不足（不赚钱，怎么又积极性），洋河为了业绩的好看不断的去压经销商，经销商当然也不是吃素的，我就不积极卖你的酒，就是这种错误的政策，导致里洋河三季度的营收以及近利润的下滑。当然公司注意到了这个问题，上半年五月份就更换了销售主管，10月推出股权激励预案，并制定调整措施；梦之蓝加快产品升级步伐，增设高端品推部、推出新品M6+；海和天不再追求提价，以高性价比抢占份额。
那么问题来了，公司的业绩什么时候才能反转呢？2019年11月12日电话会议：公司电话会议纪要的信息比较重要。
出席专家介绍：洋河苏南大商，年销售额超2亿元，数十年洋河经营经验，深刻了解苏南市场竞争态势及公司最新变化。
交流核心要点：
（1）库存、批价及渠道利润：库存1.5-2个月，各系列开票价与批价情况为海之蓝119/125，天之蓝270/295，梦3380/430，梦6480/550.（2）销售情况：18年2.1亿，19年预计1.8亿，20年乐观预计2.3-2.4亿。
（3）调整的核心原因：一方面，公司为了业绩增长不断对渠道进行强制压货，不同地区消费需求不一致，价格表现差异大，导致不同地区不同渠道间窜货明显，价格混乱。另一方面，竞品的市场压力加大。
（4）厂家措施及效果：清理违规团购及经销商；以价格稳定为考核目标，不强制压货；销售人员考核目标转变。核心看公司的执行力是否能持续。
（5）改善时间：春节明显改善难度大，2020年端午节可能修复。
也就是说公司想再2020年一季度改善较难，因为又较多的库存还没有消化，之前公司的激进政策，揠苗助长，导致了2019-2020的疲软。文中说，2020年端午节可能恢复，也只能等2020年的一季度年报，看下洋河的情况，才能对端午节是否恢复进行判断。在洋河没有业绩反转之前，洋河的股价也许就只能在96-115之间震荡，近期洋河的股价又96涨到112，2020年1月6又跌倒了108，下方还有30日均线103。在其业绩没有反转之前，赚点差价，一旦业绩反转，就坚定持有。
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