文/曦萍 图/网络
现金流是一个企业生存的血液，如果现金流中断，企业分分钟就会面临死亡破产的危险境地，所以说，拥有优良的现金流是一个健康企业的标志。在投资中，绝大多数投资者了解一个企业的现金流情况都是从企业公布的现金流量表开始的。那么，在这篇文章的开始，我给你们讲一个很神奇的故事：
有一家以电力自动化设备制造为主的工业企业，通过小小一个手段，就将每股经营线径流量净额0.12元增加到了0.41元，整整翻了三倍还多！这家公司是怎么做到的呢？其实就是将炒股所得的收入没有计入投资收入，而计入主营业务收入，并且计入“销售商品、提供劳务收到的现金”，这样，这笔现金流入就被计入到了经营现金流入中，而不是计入投资现金流入中，从而达到了增加经营现金流的目的。那么，这家公司为什么要这样做？有什么好处？管理层为了自己的利益又有什么手段能将现金流量表玩弄于股掌之间？且不要着急，听我慢慢道来~
一、什么是现金流量表
现金流量表是财务报表的三个基本报表之一，所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家机构的现金（包括银行存款）的增减变动情况。
——摘自百度《现金流量表》词条
上面摘抄的现金流量表的定义有点枯燥，简单来说，现金流量表就是将收到和支出的每一笔钱都记下来，形成的一个报表，就叫做现金流量表了。与资产负债表不同，现金流量表是以收付实现制为基础编制的。什么是收付实现制呢？用大白话来讲就是说，签了合同这钱不能算你的，只有你收到这笔钱了才能登到现金流量表的账上。而与收付实现制相对应的就是权责发生制，资产负债表就是以它为基础编制的，权责发生制就是讲，不管钱收到没收到，签了合同，你就可以在对应的科目上登记入账了。
我们根据资金的三种不同用途将现金的流入流出分别分为经营活动现金流、融资活动现金流和投资活动现金流。这三种现金流又各分为流入和流出两种状态，所以，对于资金来说，就一共有三种类、两种状态。处在生命周期的不同公司，具有不同的现金流特征，在此，我们按下不表。
试想，如果你想要投资一家公司，去看这家公司的现金流量表，你最关心的是哪一类现金流呢？当然是经营活动现金流了！事实也正是如此，对于很多投资者来说，一般也只关心经营活动现金流，至多再看一个投资活动现金流，而对于融资活动现金流，很多人都是不去关注的，这也就为在融资活动现金流和投资活动现金流中藏污纳垢打下了基础。
二、常见现金流作假手法盘点
在投资者只关心经营活动现金流的假设前提下，想要提高经营活动净现金流的大小只有开源节流两种方式，也就是说，减小现金流出、增加现金流入。
所谓开源的方法就是“将筹资活动现金流归类为经营活动现金流流入”，节流的方法是“将经营活动现金流流出归类为其他活动现金流流出”，或者是“使用非持续性的活动来提高经营活动现金流流量”。
将筹资活动现金流归类为经营活动现金流流入
我们都知道，一个企业从银行借款的行为是属于筹资活动，但如果使点小小的计谋，将存货卖给银行，再通过高些的价格买回来，就能实现将筹资活动现金流流归为经营活动现金流。但其实这种做法按照会计“实质高于事实”的原则，以上行为归于经营活动现金流是不合理的。
还是以上一篇文章的包子铺为例，假定到了年底了，包子铺经营的并不好，但是，由于投资者对于包子铺有预期，所以，为了满足投资者的预期，包子铺的经营者就开始动歪脑筋。他具体怎么做的呢？他先跟银行说好，把自己的一部分存货（面粉）卖给银行，然后到了过了这个财报周期，再用高点的价格把这批面粉买回来。
从现金流的角度来看，包子铺得到了银行的付款，名义上它是将面粉卖给了银行，所以这部分现金流入计入销售收入，并计入经营现金流流入。但是，从实质上看，包子铺是以面粉作为抵押，筹得了银行的贷款，这才是这个交易的经济实质。按照实质来看，包子铺获得的这部分款项应该计入的是筹资活动现金流流入。包子铺将银行付款计入了经营现金流流入，无疑增加了本财务周期的经营现金流。
例如，在霍华德▪M▪施力特所写的《财务诡计》中就列举了这样一个例子：
在2000年12月的最后一周，德尔福公司提出以2亿美元的价格向第一银行出售其金属材料库存。但是，第一银行肯定对这笔买卖不感兴趣，于是德尔福公司提出，在几周后（这一年结束）以稍微高点的溢价回购这批材料。于是，通过这笔买卖，福尔德公司将自己全年6800万美元的经营活动现金流量调整到了2.68亿美元。
将经营活动现金流的流出归为其他活动现金流流出
回旋镖交易是这样一种交易：先向客户销售出去自己的产品，然后向同一批客户再采购金额差不多的商品回来
我们将回旋镖交易拆成两个步骤：第一步是向客户销售自己的产品，第二步向这批客户买回差不多金额的商品。
联合两个回旋镖交易的步骤，我们很容易认清回旋镖交易的实质并不能使经营活动现金流的总值变化，因为不管是销售商品还是购买商品，价格金额都差不多，但如果将两个步骤分离开来操作的话，就会有很强的迷惑性。
从会计记账登记的角度，对于第一步，我们要登记为经营活动的现金流流入，对于第二步，我们应该登记为经营活动现金流的流出。但是，如果仅仅看第二步的话，似乎我们可以把现金流的流出归为投资活动现金流，因为购买的东西为预期会为公司带来利润的产品，这样，我们避免了将流出的现金流记到经营活动名下，虚增了经营活动现金流的净值。
除了通过回旋镖交易，有时候管理层也会通过将正常的经营成本资本化来达到虚增经营活动现金流的目的。还记得我们讲过的世通公司的例子吗？世通公司将线路租贷经营费用不合理地资本化，所以租贷线路的这部分费用是计入投资活动现金流流出的，这一来一回，就虚增了两倍租贷费用的现金流量。
使用非持续性的活动来提高经营活动现金流量
在会计科目中有一个应付账款的科目，这个科目记录的是公司还欠供应商的欠款。假如说通过某种手段，延迟了应付账款，就是该付账的时候不付账，那么，整个经营活动现金流的流出就会减少，这个是很容易理解的。
与应付账款对应，会计科目中有个应收账款，这个科目记录的是别的公司欠公司的钱。同样的，如果说通过某种手段（例如抵押、利用定价权回款），提前使别的公司付了钱，那么，整个经营活动现金流的流入就会增加，这个也是很容易理解的。
但是，清醒的读者可以意识到，通过以上两种方式提高的经营活动现金流是不可持续的。
不管通过以上哪种手段来伪造现金流，其实都是为了迎合市场和投资者的预期，达到一种让投资者看起来公司的经营处于一种平稳健康状态的假象，用以吸引投资者，达到稳定或者抬高股价的目的。在第三篇中，我们将对如何从财报中识别这些诡计进行探讨，那我们下篇文章见吧！
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