数据来源于同花顺。
我们先来看28家家具公司的五年平均毛利率情况:
28家家具公司中,五年平均毛利率超40%的公司有5家,分别是亚振家居、美克家居、尚品宅配、好太太和曲美家居。这5家公司过去五年的毛利率都保持得比较稳定,其中做晾衣架的好太太更是呈现逐年上升的趋势。
广州家具行业三剑客中,尚品宅配平均毛利率最高,达44.81%;其次是索菲亚,为37.54%,这五年表现也相当稳定,毛利率最低的是家具行业的龙头老大欧派家居,五年平均为34.85%,但欧派家具最值得一看的是过去五年来毛利率逐年显著提升,2014年为28.23%,到2018年已经上升到38.38%,2019年前三季度为37.64%。
再来看销售净利率:
销售净利率方面,过去五年扣非均值超15%的有两家,乃是广州同一对老板夫妇旗下的的好太太、好莱客。
排名第三的是广州家具三剑客中的索菲亚,欧派家居排名第五,公司的看点依然是过去五年销售净利率一路攀升,从2014年的8.11%上升到2018年的13.66%。三家公司中尚品宅配的毛利率最高,但净利率最低,五年均值仅为5.71%,排名倒数。
我们再来看下28家公司的成长性:
剔除刚上市,数据不全的麒盛科技,过去五年营收复合增速最快的是尚品宅配,达36.54%,不过呈现得的是增速逐渐下滑的趋势。索菲亚成长性排名第四,到2018年增速也出现显著下滑。顾家家居的营收增速则呈现出逐年上升的趋势。行业老大欧派家居的增速有较大的起伏波动。
总体来说,家具行业在过去五年成长性很好,年复合增速超15%的公司多达20家。
我们再来看看28家公司的资本运营能力:
过去五年,28家家具公司中,五年扣非净资产收益率算术均值超15%的公司也多达18家。可见在2014年到2018年的五年中,家具行业整体的生意是很不错的。
扣非净资产收益率排名第一的是中源家居,五年算术均值高达60%,与此同时公司的槽点也很大,过去五年扣非净资产收益率一路走低,从2014年的76%下滑到2018年的18%。
排名第三的顾家家居扣非净资产收益率也是逐年走低,排名第四的老大哥欧派家居和排名十四的索菲亚则比较稳定。其它公司诸如好莱客、尚品宅配的数据都逐年走低。
我们将五年毛利排名、五年销售净利率排名、五年营收复合增速排名、五年扣非净资产收益率排名、五年自由现金流之和排名视为权重,求其均值,则综合排名如下:
综合指数排名前五的公司中,有四家来自广州,广州家具三剑客欧派家居、索菲亚和尚品宅配均位列前五。
西米衣谷公X号家具系列文章:
《11家具公司近五年自由现金流排名:为啥大亚圣象远超欧派家居?》
《27个家具公司三年研发投入排名:欧派家居尽显大哥风范》
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