IPO日报发现，一些拟IPO公司的“失误”频频，甚至可谓严重，如招股书写错数据、搞错名字、弄错单位……错误甚至低级到被证监会公开批评。
本文的主角赛赫智能设备（上海）股份有限公司（下称“赛赫智能”）选择预计市值不低于15亿元的标准，身价却似乎不达标，这算是另一种失误吗？
近期，赛赫智能提交的申报稿已被受理，拟科创板上市，公开发行不超过1641万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
计算失误？
赛赫智能选择了预计市值不低于15亿元的上市标准，与此同时，其欲募集35192.17万元资金，且公开发行的股份占发行后总股本的比例不低于25%。
换言之，若不考虑超额募资的情况下，赛赫智能此次全额募资后，其估值最高不到14.08亿元，尚未达到其此次选择的预计市值不低于15亿元的上市标准。
对此，一位投行人士向IPO日报表示，只要申报科创板上市的公司在上市时估值达到15亿元即可，若未达到，则上不了。
那么，这是赛赫智能计算失误吗？
对此，赛赫智能对IPO日报表示，公司此次这样募资是有自己的目的，并不存在计算失误的情况。
还未盈利
据了解，赛赫智能是一家专注于汽车智能制造领域的高新技术企业，其拥有完善的研发、生产、销售和服务体系，主营产品包括轻量化新材料车身工艺设计与制造设备、汽车轮毂检测及车轮装配与检测设备、整车总装与下线检测设备等三大主要业务领域以及与此相关的信息化、智能化工业软件系统。
2016年-2018年和2019年1月-6月（下称“报告期”），赛赫智能分别实现营业收入8799.2万元、18502.03万元、35200.15万元、32907.15万元，归母净利润分别为-3739.41万元、-3064.52万元、-766.15万元、984.29万元。
可以看出，虽然赛赫智能的营收在持续上升，但是除了在2019年上半年实现盈利之外，其余时间段，赛赫智能均在亏钱，且近三年及一期，赛赫智能的归母净利润累计约为-6500万元。
这还不算完，据了解，赛赫智能成立于2008年，截至2019年6月30日，赛赫智能的未分配利润为-7451.36万元。
也就是说，不考虑分红等情况，历经了11年的发展，赛赫智能不仅没有赚到钱，还亏损7000多万元。
除了亏损之外，赛赫智能在经营上也没赚到真金白银。
招股说明书显示，报告期内，赛赫智能经营活动产生的现金流净额分别为-4485.53万元、-12058.88万元、-4716.36万元、-4862.45万元。
换言之，报告期内，赛赫智能在经营上累计“流失”逾2.5亿元的现金。
刚收的两“子”助力
赛赫智能此次选择预计市值不低于15亿元的上市标准，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
先从上述赛赫智能的财务数据可以看出，其仅2018年的营收超过了2亿元。
IPO日报发现，赛赫智能此次有勇气选择上述上市标准主要得“感谢”刚收来的两家子公司。
2017年6月，赛赫智能以817.16万美元取得 IWT 100%股权。
2018年11月，赛赫智能以10800万元取得爱斯伯特80%的股权。
需要指出的是，2018年 IWT 实现了10866.28万元的营收；2018年11月-12月，爱斯伯特实现了6896.01万元的营收。
IWT和爱斯伯特在2018年合计为赛赫智能贡献了17762.29万元的营收，占当期合并报表后总营收的50.46%，可谓是赛赫智能2018年总营收超2亿元的最大功臣。
与此同时，2019年1月-6月，IWT实现了4064.14万元的营收，爱斯伯特实现了21143.18万元的营收，两者合计实现的营收占合并报表后总营收的76.6%。
债务压力大
除了上述情况，IPO日报还发现，赛赫智能的债务压力似乎也颇大。
招股说明书显示，截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月30日，赛赫智能的流动资产分别为26870.85万元、35273.34万元、75829.53万元、70761.61万元，流动负债分别为25701.08万元、30671.82万元、101971.25万元、78738.86万元。
这也意味着，近一年半，赛赫智能的流动负债一直都是远高于其流动资产，特别是2018年，赛赫智能的流动负债较流动资产多了逾2.6亿元。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示，一般情况下，流动负债高于其流动资产，证明这家企业的短期偿债能力存在较大的风险。
再从细分领域上看，赛赫智能的偿债压力到底有多大?
截至2019年6月30日，赛赫智能的货币资金余额为4885.94万元，短期借款为22253.21万元，若赛赫智能的短期借款到期，其以目前的自有资金是远不够支付上述债务的。
需要指出的是，在赛赫智能此次的募投项目中，其欲募集1.3亿元用于偿还银行贷款，占募集资金总额的36.94%。
记者 邓皓天
排版 潘洁
编辑 王莹
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