在即将过去的2019年，黄金以超过16%涨幅，成为众多投资品中亮眼的“明星”，2020年黄金还有没有投资机会？
12月26日，由成都商报·红星新闻主办的“财富微课堂”再次开课，央视财经评论员、华西期货投资咨询部总经理周聪，为所有读者剖析了黄金的影响因素和对2020年全球黄金市场展望。
“我个人认为，2020年全球央行还会继续保持相对宽松的货币政策，虽然美国可能会暂停降息，但美国实际利率会下行，所以黄金会维持一个整体偏强的一种格局。”周聪指出，明年黄金应该还是会收一根阳线的年线，但中途可能会有反复，同时他提醒大家，岁末年初的黄金“翘尾行情”比较短暂，应该注意回调风险，适度参与。
如何判断黄金走势？
美元是最重要考察指标
2019年黄金表现十分不俗，从年初的1280美元左右一路上行，在今年9月时触及1557美元/盎司的高位，升幅超过20%，哪些是影响黄金走势的因素？
“黄金在全世界有几千年的使用历史，是一种很奇妙的商品。它一方面具备商品属性，另一方面它又具有特殊的金融属性。”周聪介绍说，黄金具备商品和金融两种属性，由此衍生实物需求和投资需求，而在分析黄金时，黄金商品属性往往作为非常次要的因素，最重要的是它的金融属性。
“影响黄金最重要的因素就是美元，没有之一。”周聪指出，一方面，国际黄金是以美元计价，美元的波动会直接影响黄金价格；另一方面，黄金其实也是一种“准货币”，存在着投资者选择的问题，受到避险情绪影响，黄金与美元存在一个博弈或者竞争关系，“比如大家更看好美元，就可能会卖出黄金买美元，美元上涨，反过来，大家如果觉得黄金更安全，那么黄金就会涨。所以在分析黄金价格未来走势，第一要素就是分析美元。”
周聪指出，由于黄金影响最大的是美元，因此更关注美元的可能走势，“首先看美联储的货币政策，今年美联储上半年加息之后，下半年突然连续三次降息，这在过去是比较少见的一种操作。”
周聪表示，美国央行最注重两个指标，第一是就业数据，第二是通胀数据。如果非农就业数据糟糕，就说明经济情况可能会比较差。通胀方面，美联储通胀数据警戒线是2%，比如2018年通胀达到2%，所以去年美联储加息。
美上半年或暂停降息
但黄金走势依然乐观
“今年几次降息之后，美国11月非农就业人口达到26.6万人，这个数据比较漂亮；而美国11月通胀数据同比增长1.6%，也还可以。”周聪表示，目前美国就业和通胀两个数据表现较好，他认为至少半年的时间里，美联储可能不会再进一步降息。
周聪表示，从多个方面来看，2020年的黄金走势依然较为乐观。
“从实际利率角度来讲，美国实际利率会进一步下行。”周聪指出，从美联储12月份公布的会议纪要显示，2020年二季度利率中枢下调，并且上调了通胀率，这意味着美国实际利率继续下行，美元很难再保持强势，“那么只要中途有一些风吹草动，美元一旦下行对黄金来讲是一个利好因素。”
除此之外，周聪认为，全球大多数国家的数据都不是非常的理想，欧洲货币继续偏宽松，下一步全球各国央行进一步降息可能性较大，在这种情况下，对于黄金来讲也是一个利好的因素。
周聪还表示，美国国债收益率从2018年出现了断崖式的下跌，欧洲长期国债收益率甚至出现多个倒挂现象，“明年整体来讲的话，我个人认为不确定性还是非常大。”周聪同时还表示，2019年美国股票市场，道琼斯指数，纳斯达克和标普三个指数全部创历史新高，“风险都是涨出来的，而机会是跌出来的，美股从2008年之后一直上涨快十年，一旦在高位之后动能跟不上，高位崩塌的概率会很大。”而这些都构成利好黄金的一些因素。
黄金年底翘尾行情
短线参与注意回调
临近2019年年末，伴随着元旦、春节的临近，黄金进入消费旺季，国际金价从1445美元/盎司一路反弹，12月31日国际金价重新上涨至1523美元/盎司左右。
对于年底的这波上涨，周聪告诉读者，一般来说每年年底，黄金会有一个翘尾行情。
周聪介绍说，一方面，随着中国等亚洲国家传统节日马上来到，会刺激金银首饰消费，黄金从实物需求上有一个支撑，另一方面，全球的对冲基金，全年做各种风险性资产投资，在年底时往往会进行结算，退出一些头寸购买黄金，“这个涨势比较短暂，可能维持到明年1月，这个时候大家作为短线的话，可以适当参与一下。”
“我个人认为，在2020年全球央行还会继续保持这种比较相对宽松的货币政策，并且美国实际利率会下行，所以黄金会维持一个整体偏强的一种格局。”周聪表示，最近两年全球贸易和全球经济增长比较乏力，再加上明年下半年美国大选，并且美股风险堆积，都是全球金融市场的一些不确定性因素。
“对于黄金来讲，我个人持有一个比较乐观的态度，”周聪认为，整体来讲明年黄金应该还是会收一根阳线年线，但黄金走势中途可能会有调整和反复，“毕竟2019年这个涨幅还是太猛了一点，涨的太快，可能会消耗掉这个动能，回调之后2020年黄金的价格还会上涨。”
红星新闻记者 吕波
编辑 郭宇
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