有关盈利能力指标分析
再过10天，即2020年1月6日，深受关注的京沪高铁，就要A股上市，冲击A股市场近9年来最大的IPO，融资500亿元。
根据网上有关报道，京沪高铁日赚3500万元，被称谓 “现金奶牛”、“数钱数到手抽筋”，史上“最赚钱高铁”。
那么，它的赚钱能力到底有多强，该不该用日赚多少钱来衡量？
根据以下分析，也许会有合理的答案。
上交所网站公布的京沪高铁IPO招股意向书摘要披露：
京沪高铁2016-2018年营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元；利润总额90.24亿元、120.71亿元、136.64亿元，净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元。2019年预计营业收入315亿元～330亿元，利润总额147亿元～160亿元，净利润110亿元～120亿元。
依据以上信息，分析得出京沪高铁2016年～2019年有关指标如下：
1.日均销售额：每年平均日销售额在7194万元～8837万元之间，4年日均销售额8166万元。
2.日赚（利润总额）：每年平均日赚2472万元～4179万元之间，4年平均日赚3425万元。
3.销售净利率：每年平均在30.10%～35.81%之间，四年平均32.51%。
4.资产净利率：每年平均在4.39%～6.17%之间，四年平均5.38%。
那么，应该怎样合理评价京沪高铁的赚钱能力呢？
从日赚金额看，最近4年，平均每天赚取3425万元，从趋势看，日赚金额从2016年日均2472万元，到2019年为4179万元，一路攀升，确实让人感觉其赚钱能力强的很，简直就是印钞机。
从销售净利率看，最近4年，平均32.51%，从趋势看，2016年为30.10%，到了2019年，则为35.81%，一路攀升，这个净利率与一般企业10%不到的水平相比，确实也不错。
从资产净利率看，最近4年，平均5.38%，从趋势看，2016年为4.39%，到了2019年，则为6.17%，也一路升高。
综合以上，如果仅从日均销售额、日赚（利润总额）和销售净利率看，京沪高铁，确实赚钱很厉害。
然而，从资产净利率看， 4年平均只有5.38%，比5年期贷款的基准利率4.99%仅仅高出10%（（5.38%-4.99%）/4.99%），一点也不高。即便是2019年的6.17%，也属于资产盈利的一般水平。
因此，换个角度看京沪高铁的盈利能力，我们可以更加全面的理解与判断其盈利水平的高低合理。
京沪高铁近4年有关财务指标
另外，从整个中铁系统看，内部看苦乐不均，整体盈利水平较低，京沪高铁也不应简单的认为是赚钱机器。
京沪高铁作为中铁系统内公司，从日赚指标看，固然被称谓最赚钱高铁，但中铁旗下其他企业，大都亏损，如：2018年，中铁旗下18个铁路局，有11个出现亏损，中国铁路北京局集团、济南局集团净利润分别为-61.39亿元、-6.72亿元，而哈尔滨局、沈阳局和成都局去年亏损均超过百亿元。这次京沪高铁上市募集的资金，要收购的中铁旗下京福铁路客运专线安徽有限责任公司，2018年和今年前九个月，净利润分别为-12亿元和－8.8亿元。目前看到的资料，只有上海局集团2018年实现盈利17.09亿元。
而中铁系统合计收益也不好。 2018 年中铁总公司实现营业收入10955.31 亿元，税后利润仅为20.45 亿元。考虑其总资产8万亿元，资产净利率为0.0255%，盈利水平较低。
因此，作为当家“花旦”，虽然京沪高铁盈利还不错，但结合中铁总体情况，需要进行整体统筹，以丰补欠，从这点看，京沪高铁不能简单的被认为是搂钱的耙子，而应被看作是，中铁系统将其作为优良资产打造上市，筹集资金，优化组合，为系统内其他企业树立学习标杆，最终实现共同致富。
参考资料：
1.《京沪高铁IPO账本》
2.《日赚千万，躺着数钱，原来京沪高铁才是真正的人生赢家？》
3.《京沪高铁上市，中国股市开了哪些绿灯？》
4.《京沪高铁IPO：最好的资产 急迫的融资》
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