文/宝莲需要灯
今年最火爆的是什么？不是猪，不是酒，不是房，是耳机！
今年10月，苹果发布一款新型真无线耳机AirPods Pro，直接带火了这款电子神器！
在上下班路上奔跑，在健身房里挥汗如雨，戴着真无线耳机，却没有耳机线缠绕，那感觉，真好！
无线耳机火爆，股市也跟着火爆起来，以漫步者为代表的无线耳机概念股，集体疯涨。
大牛股，漫步者，近日五连板，火爆到登上财经热搜。2个月以来，它的股价翻了2倍！一年内，股价翻了4倍！今年年初股价才5块钱，这会馅饼从天上掉下来，买的人都发财了！
截至2019年12月12日，漫步者股价收24.95元，跌幅2.77%。
这会许多股民跟风，脑袋一热就入手了，别急！先看一下叶檀财经对它的分析，到底值不值得入手？
业绩表现一般般 股价常年低位萎靡
漫步者的基本面算不上很好，2015年到2018年，营业收入有升有降，并不十分稳定。
据公告，2015年到2019年三季度，营业收入忽高忽低的，分别为6.61亿、7.26亿、9.01亿、8.81亿、7.88亿。
我们用一张图表来看，这个营收变化看起来像一个大波浪，没啥增长性。
但是净利润却在下滑。
2015年到2019年前三季度，净利润分别为0.97亿、0.82亿、1.15亿、0.46亿、0.79亿。特别是2018年的净利润较2017年有个断崖式的下滑，2018年利润大幅下滑主要是净化器的存货减值，亏的惨，还有68.8万的坏账损失。2019年上半年收入和利润分别为5.13亿元和0.61亿元，其中也有2800万的存货减值损失。
基本面不好，今年股价长期维持在4元到6元之间，市场表现比较冷淡。
在10月过后，大家都说“无线耳机市场广阔”，“消费电子前景可期”，这只快被打入冷宫的股票，股价较年初翻了4倍。
真是股各有命，真不知道幸福什么时候会到来！
漫步者的董监高们真的等不及了，此时不减，更待何时？于是狠狠的赚了一笔。
董监高高位减持 二股东秒赚1.37亿
近日来，漫步者五连板登上热搜，在股价一飞冲天之时，公司高管趁着这波热度，急着发出减持公告。
漫步者12月10日晚公告显示，董监高王晓红、张文昇、邓隆木、温煜打算减持公司股票，4人拟减持不超1168.77万股，合计占比1.97%。董事王晓红、副总裁邓隆木和温煜3人打算按照最高限额减持。以12月11日收盘价25.66元计算，上述股东及高管将套现3亿左右。
而早前一个月，持股25.45%的第二大股东肖敏更具有前瞻性，已经减持公司股份593万股，成交均价23.05元，秒赚1.37亿！
这次漫步者股价大涨，董监高赶紧着减持，股民们人心惶惶，股价还能再涨吗？
股价反映未来公司价值，价值取决于核心技术。
太变态 低价竞争 惨烈！
漫步者定位在中低端市场。
在某商城上，漫步者官网一款LolliPods的真无线耳机，售价在258元，而苹果官网售价的AirPods Pro售价为1999元，是漫步者的近8倍。
高端市场是进不去了，那就去中低端市场，门槛低，竞争是相当的激烈！
好在国内厂商品牌意识比较差，杂牌众多，“漫步者”这个牌子相对更有影响力，消费者还认这个牌子。
为了更了解当下市场行情，从某电商平台获取的多种品牌旗舰店的产品、售价和销售量，情况如下：
竞争真惨烈！价格越贵越不好卖，越便宜买的人越多！那19.9到底是不是真无线耳机，另当别论……
最震惊的是，最高销量能达到50万+，但是售价只有29.9的耳机，算一下销量能达到一千多万！
说明市场还是蛮大的，不过如果好耳机价格能够降下来，技术还继续升级，这些耳机的生存空间还有多少？
中低端市场上，国产竞争没有节操，杂牌众多，不少厂家纷纷压价销售，薄利多销。
这里已经是红海一片。
缺乏无线耳机核心技术 高通是“爸爸”
有人会想，中低端市场抢的人太多，那就做高端市场。而高端市场基本都是外资品牌垄断。
苹果的真无线耳机价位是漫步者的将近8倍，这背后，差的不是钱，是技术。
真无线耳机，想打开高端市场，得有低功耗、连接稳定性和低成本这几个优点。
无线耳机要用蓝牙连接，但是蓝牙连接特别费电，目前真无线耳机，最长一次只能用6个小时。
掌握最关键的芯片设计和系统设计，就可以实现质的转变。
苹果、华为有自主研发的芯片，漫步者蓝牙耳机用的芯片都是从高通买的。
查看2018年年报和2019年半年报，2018年，漫步者共获得3项发明专利授权，没有一项和耳机有关的。不过，倒是有不少耳机外观设计的专利。
也就是没啥技术。核心东西是人家的，做不到高价竞争。
总结：受益于消费电子概念大爆发，漫步者收入和股价双高，但是缺乏核心技术，只能抢占中低端市场，打价格战。目前股价被透支，业务缺乏想象力，漫步者“快”不了！
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