北京商报讯（记者孟凡霞 刘宇阳）受益于年内A股波动上行走势，今年以来，权益类基金普遍取得不错的收益，部分主动管理型产品更是凭借对投资时点的把握和对上市公司的深入了解博取了明显的超额收益。时值年末，2020年A股的配置价值几何？债券市场又能否从震荡的局面中走出，重回牛市，也备受市场关注。
12月10日，由诺德基金主办的2020年资产配置策略会在北京清华园召开。诺德基金总经理助理郝旭东在会上表示，当前无论是横向与海外比较，还是纵向与历史比较，A股的整体估值仍处于较低位置，市场大幅向下的空间有限。同时，逆周期调节下，经济韧性仍存，深化改革依旧在推进，且以各行业龙头为代表的上市公司在经营成长上仍将大幅超越宏观总量，这也为获取超额收益提供了基本面支撑。所以，2020年A股仍将具备优于其他资产的收益前景。
不过，郝旭东也强调，在经历了一年的上涨后，A股内部目前仍存在结构性高估，部分优质股票的估值已经大幅度透支了未来的业绩预期，中短期内估值继续提升概率较小，后续将进入业绩验证期，部分风险或将释放。
而在大类资产配置方面，诺德基金首席资产配置官、FOF投资总监郑源指出，2020年的宏观经济场景有望与2013年中国内地的经济场景相似。他认为，若以2013年的大类资产走势为参考，在权益类资产方面，2020年A股将呈现出比较鲜明的结构性牛市行情。科技类、成长类和中小市值的个股值得期待，与此相对应的被动型指数基金以及风格匹配的主动管理类产品也会有不错的表现。
谈及固收类资产，郑源说道，债券市场面临着较大的波动，短久期、利率债以及高信用等级的债券将会表现得更为稳健。而沉寂已久的货币基金和短债基金也可能因为其年化收益的重新回升，再次赢得投资者追捧。
另外，诺德基金研究总监罗世锋就消费行业投资机会给出了自身观点。他坦言，根据公司投研的研究表明，长期优秀的消费品投资标的，一般均具有非常强的消费粘性。因此分析并追踪消费粘性，或将成为消费股价值研究、投资过程中一个比较有效的方式。
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