科创板开市并试点注册制、科创板新股实行市场化发行，2019年度是中国资本市场值得载入史册的一年，但也堪称上市公司重要股东的“减持年”。
据报道，Wind数据显示，截至12月3日晚，2019年年内合计已有超过1633家A股上市公司公布了重要股东减持公告，涉及股东人数5739名，合计参考净减持金额高达3357.96亿元，而2018年全年，重要股东净减持金额也仅为1945.87亿元。除了已实施的减持外，截至12月3日晚，2019年已披露减持计划但尚未完成减持的股东还多达2351人次，涉及上市公司1106家，涉及股份累计265.46亿股，涉及市值近2900亿元。
与新股IPO、上市公司再融资一样，上市公司重要股东的减持也一直是资本市场非常敏感的话题。由于重要股东的减持往往会对股价形成压力，影响到市场利益的重新分配，因此，对于重要股东的减持行为，市场上的质疑声音也从来没有停止过。
资料图 图据视觉中国
2019年度上市公司重要股东的减持创近年来高点，笔者以为，主要有几个方面的原因不可忽视。
一般而言，个股出现大幅上涨，往往更容易引发重要股东的减持冲动。
资金紧张也是重要股东减持的重要原因。2018年因为信用收缩，一些上市公司大股东现金流紧张。为缓解资金压力，大股东除了通过股权质押来获取资金外，通过二级市场减持股份也成为手段之一。
此外，上市公司业绩下滑或基本面出现恶化，也会导致重要股东减持。统计数据显示，从股东类型上看，5739名重要股东中，高管占大多数，其中3173人次为公司董监高，占比超过55.29%。由于董监高对上市公司更为了解，因此减持时也更坚决。
2017年5月证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，以规范上市公司重要股东的减持行为。但问题也随之产生，一方面，《规定》限制了市场流动性；另一方面，大股东需要减持股份获取资金时，由于受到限制，套现困难，往往不得不通过股权质押获取资金。但股权质押容易受股价下跌的影响产生爆仓风险，进而会放大整个市场的投资风险。
基于此，今年以来，松绑减持规则的声音开始出现了。今年10月下旬有报道称，证监会有意对减持规则进行修订，已形成相关方案。从媒体的报道看，修订减持规则，意在松绑重要股东的减持。
客观上讲，近些年来A股市场表现不佳，重要股东减持的抽血行为也是背后祸首之一。虽然松绑减持能释放市场流动性，但也会对市场资金面形成巨大压力。因此，对于重要股东的减持是否应松绑的问题，笔者以为，松绑确有必要，但步子也不能迈得过大。对重要股东减持进行适当的限制还是有必要的。否则，重要股东的大肆减持，有可能进一步打击投资者的信心，进而影响到股市的健康发展与长治久安。
红星新闻签约作者 曹中铭
编辑 汪垠涛
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