前一周我们在机构调研的周度跟踪专题中，有提到：近三年内机构调研指数远远跑赢沪深300指数，也就是说跟踪机构调研公司，中长期来看能获得超额收益。上周是中报业绩发布高峰期，公布了机构调研公告的公司200多家，列表中筛选的调研家数超过50家的公司有44家，调研公司的行业分布主要仍集中在电子、计算机、医药、消费等行业，尤其是一些成长白马股被继续被机构追捧。
上周周初延续调整，但创业板注册制下的首批18家公司吸足了眼球，还是创业板低价垃圾股被炒上天，周四芯片股大涨，周五在食品饮料等消费股的带动下，市场单边上扬，看起来熟悉的“科技+医药+消费”铁三角又回来了？
我们简单回顾了下7月份底被较多机构调研的公司，如海大集团、安靠智电、鸿路钢构，分别在7月28日、7月26日和7月31日接受了129家、86家、65家机构调研，自调研之后的20个交易日内，涨幅分别是24.1%、20.3%和15.7%，大幅跑赢同期沪深300指数的涨幅。
本周为中报季，可写的公司很多，如兆易创新（芯片设计龙头）、迈瑞医疗（医疗器械龙头）、华测检测（基因检测龙头公司）、立讯精密（苹果产业链代工龙头）、科大讯飞（语音识别龙头公司），我们选歌尔股份和分众传媒这两家公司简要梳理下。歌尔股份和分众传媒分别有289家和227家机构参加了调研，歌尔股份是声学领域的龙头公司，分众传媒是广告尤其是电梯广告的龙头公司之一。
机构调研汇总表
数据来源：Choice、wind，表中日期为统计周期内最新的调研日期。
我们从机构调研家数较多的公司中选出两家公司的调研公告，进行了简要的梳理。特别提示：目前公布的机构调研多为机构组织的线上电话会议等形式的调研，选写的上市公司，仅根据参与调研公司的家数多少、是否有一定的行业代表性，对上市公司的公告内容进行了精简，完整的调研公告请查看上市公司公告。
歌尔股份（002241）：全球领先的声学企业，业务遍及上游精密元器件、模组到下游的智能硬件智能制造平台，是苹果产业链和消费电子升级的最大受益厂商之一，在精密结构件产品和整机产品双轮齐驱。本次调研主要内容有：
1、上半年业绩：业绩接近预告上限，营收15.6亿元，同比增+14.7%；归母净利润7.8亿元，同比增+49%；扣非归母净利润7.4亿元，同比增+76.8%，主要原因是TWS需求及盈利能力提升、VR大客户新品订单增加。
2、赛道选择：公司的“4+4”战略，声、光、电、精密结构件hearable、wearable、VR/AR 和 智能家居，公司选择的产品赛道够宽、成长够快，为公司成长打下基础。
3、公司客户：国内、美国、日本等核心消费电子领域的品牌客户都是公司的战略客户，公司也是客户的战略供应商，在不同产品领域都有深度的布局。
4、产品结构和创新：以客户导向为牵引的产品创新，在产品研发投入方面持续保持较高水平，保证公司核心竞争力。精密零部件方面：1）声学：speaker&receiver在韩系厂商主力机型的份额提升明显，同时TWS里面的driver是领先供应商；2）微电子业务：麦克风、sensor和sip业务（切入主流客户，有望在未来18个月取得很好成长），光学业务后续在VR&AR也会有不错发展；3）光学：VR里面的lens，AR里面的光机和显示模组；4）精密结构件：深耕几家大客户成品产线的垂直整合，开拓了一些外观件和结构件在主要客户中的机会。整机方面：1）TWS：预计产业保持高速成长，可预见的更新换代拉动公司保持高速成长；2）VR：今年的出货量已经超过2017年水平，未来的几年预计也将保持高速成长，未来几年内有机会到2000w台，公司占全球中高端VR的主要份额；3）手表手环：是市场主要供应商和受益者；4）智能家居有领先的布局。
分众传媒（002027）全球电梯媒体广告商之一。本次调研主要内容有：
1、上半年业绩：营收46.10亿元，同比下降-19.3%，净利润8.23亿元，同比增+5.8%。其中二季度单季营收26.72亿元，同比降-14.0%，净利润7.86亿元，同比增+79.5%。虽然受疫情影响，仍保持强劲的收入韧性，主要是点位优化、竞争减弱之下成本显著降低，带动盈利水平显著改善。
2、疫情影响及复苏：疫情爆发期间，由于部分城市、社区及道路采取封闭管理的措施，公司在部分城市和地区的电梯广告正常发布受限，楼宇媒体收入较去年同期减少25,409.7万元，降幅为5.41%。二季度，随着电梯广告的投放恢复正常，广告主需求也逐渐回暖，疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇，实现了楼宇媒体收入的快速回升。
3、广告主及行业结构：楼宇广告业务2020年上半年传统消费品客户的投放占比持续提升，由去年同期的23.90%提升至37.09%，广告投放仍保持25.14%的稳健增长。其主要增量贡献来自于食品饮料、医药保健、服装、化妆品等细分品类。互联网广告主投放企稳，主要受益于在线教育、在线招聘、在线医疗等在线行业广告主投放增加。传统消费品客户的持续增长及互联网广告主投放企稳，将有效助力公司进一步实现客户结构的优化
4、点位优化：截至2020年7月末，公司的生活圈媒体网络除了覆盖国内主要的超过280个城市、香港特别行政区以外，还覆盖了韩国、泰国、新加坡和印度尼西亚等国的约20个主要城市。
目前点位梳理工作已进入后半程，未来公司将在继续优化的同时开发优质点位以持续提升公司核心竞争力。
5、未来竞争格局：公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。通过加速扩张，在做大做强生活圈媒体行业的同时，进一步巩固行业绝对领导者地位。未来公司进一步加强大数据分析从而帮助广告主精准投放，成为重要的线下流量入口。
关于机构调研数据的说明：作为投资机构，不管是证券公司、公募基金、私募基金、保险资金、QFII基金等，行业或公司研究员通过调研上市公司往往是获得第一手资料的重要途径之一。参与调研的机构多，说明这家公司在投资机构群体里中的关注度比较高，但是并不代表机构调研了这家公司短期内就会上涨。机构调研可以作为选股的一个思路，但不能作为买卖股票的唯一依据。本内容拟每周更新一次。 本文选写的上市公司，仅根据参与调研公司的家数多少、是否有一定的行业代表性，对上市公司的公告内容进行了精简，完整的调研公告请查看上市公司公告。本内容仅作为调研数据梳理和公告内容精简，不构成投资建议。
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